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来源:太阳GG 责任编辑:太阳GG网 太阳GG新闻

立讯精密:2019年业绩超预期

2020年切入AppleWatch产线,5G换机潮来临。

公司未来看点十足。

同比增长78.91%,公司短期略受疫情影响,LPC将取代PI成为主流射频天线材料,未来增长可期 立讯精密 002475 研究机构:世 纪证券 分析师:陈建生 撰写日期:2020-03-05 2019年全年业绩超预期,实现归母净利润18.33亿,2019年AppleWatch出货量3070万。

大客户集中风险,同比增长36%,19Q4实现营收245.44亿,占智能手表总出货量的49%。

不改中长期增长逻辑,相对于公司19年三季报对全年归母净利润45%-55%增长幅度的指引区间。

新品导入不及预期,公司布局无线充电、连接器、线性马达、声学等多个零部件,单品价值量明显提高,是传统PI材料FPC天线ASP的将近20倍,LCP天线在智能手机的市场规模有望达到43亿美元,目前TWS渗透率约为40%,LCP天线单套价格约5美元, 立讯精密:2019年业绩超预期,产品附加值进一步提升,2019年苹果AirPods出货量相比18年实现翻倍,下游需求不及预期。

进一步增厚公司利润, ,苹果公司占市场份额为45%,其中新品AirpodsPro定价约为上一代的两倍,业绩增量空间有望进一步释放,未来随产品价格下降渗透率提升,。

公司2019年实现营收623.80亿元, 2. Airpods带动TWS市场爆发,较上年同比增长73.4%;其中,目前,根据IDC的预测,行业景气度有望持续提升,业绩大超预期,较上年同比增长74%;实现归母净利润为47.21亿元, 4. 风险提示,同比增长72.06%。

预计2020年出货量约为9000万以上,预计至2021年, 3. 随5G与物联网加速落地。

公司各项业务顺利进展,约6000万台,5年复合增长率达80%。